通用汽车CEO：本以为中国市场不再亏损 品质化消费需求驱动，仓储会员商超巨头竞逐市场扩容

通用汽车CEO：本以为中国市场不再亏损 品质化消费需求驱动，仓储会员商超巨头竞逐市场扩容， 

通用汽车CEO：本以为中国市场不再亏损

撰文/ 涂彦平

编辑/ 黄大路

设计/ 师 超

通用汽车迎来自2020年第四季度以来美国销量最好的季度，也是有史以来最好的电动汽车销售季度。

7月23日，通用汽车公司发布2024年第二季度财报。营收增长7%，达到480亿美元；净利润为29亿美元，调整后息税前利润为44亿美元，息税前利润率为9.3%。

通用汽车在第二季度批发销售了104万辆汽车（不包括其合资企业销售的汽车），其中26.6%的销量来自美国以外。其中，电动汽车交付量达到近22000辆，同比增长40%，超过了美国市场汽车行业11%的增长率。

在致股东函中，通用汽车董事长兼CEO玛丽·博拉（Mary Barra）强调了业绩的四个关键驱动因素：在北美市场，在数量、份额和利润率方面拥有始终如一的高性能燃油卡车和SUV产品组合；电动汽车产品组合规模良好；以低于行业平均水平的激励措施提供强劲而稳定的定价；更加关注利润率和资本效率。

通用汽车还连续第二个季度对2024年全年财务预期进行上调：净利润预计为100亿-114亿美元，调整后息税前利润预计为130亿-150亿美元，调整后汽车业务现金流为95亿-115亿美元。

大约一周前，在被媒体问及通用汽车能否在2025年底之前在北美实现百万辆纯电动汽车的产能目标时，博拉表示：“由于市场状况，我们无法达到百万辆的产量，但我们最终会实现这个目标。”

而现在，通用汽车在美国取得创纪录业绩，让她头疼的，是中国市场。

计划2027年推出混合动力车

去年，通用汽车推出了一个“以简取胜”的战略，即努力消除车辆设计和装备方式中不必要的复杂性，以此来维持甚至提高利润率。

目前，这项战略已经凑效。在这次财报电话会上，博拉表示，他们已经能够在2025年第一季度推出的10款车辆上消除2400多个零件。2025款凯迪拉克LYRIQ就比2024年车型减少24%的零件数量。

“我们不再需要设计、策划、采购、安装和仓储的零件或子系统清单非常广泛，包括复杂且相对昂贵的座椅组件、控制台、车门饰板等。一个关键因素是减少可构建的电气组合的数量，这既可以提高硬件和软件的质量，还可以节省成本。”博拉说道。

这项工作正在帮助通用汽车实现今年20亿美元的固定成本削减计划，并且未来节省的成本将更可观。

在SUV方面，通用汽车正在北美推出8款全新或重新设计的紧凑型、中型和全尺寸内燃机车型。

电动汽车的阵容也逐渐壮大。

博拉表示，“我们的电动汽车产品组合的增长速度快于市场，因为我们的模块问题已经得到解决，并且我们正在扩大生产规模。我们的早期销售大多是增量的：大约54%的客户是通用汽车的新客户。”

今年到目前为止，通用汽车最畅销的电动汽车是凯迪拉克LYRIQ，它现在是佛罗里达州、得克萨斯州和密歇根州等22个州市场领先的豪华电动汽车。

GMC悍马EV和雪佛兰Blazer EV也蓄势待发。通用汽车正在扩大雪佛兰 Equinox电动汽车的生产，该电动汽车在第二季度末交付了第一批1000台。

在接下来的几个月里，GMC将推出Sierra EV，凯迪拉克 LYRIQ将与OPTIQ、EscaladeIQ和CELESTIQ一起推出。

通用汽车将专注于通过这些车型以及下一代雪佛兰Bolt EV来赢得新客户，它们代表了企业“最大的增长机会”。

但通用汽车也进行了调整，比如推迟了原定于2024年推出的别克首款电动汽车，还决定在2026年年中重新开放Orion装配厂，将其作为电池电动卡车工厂。

通用汽车还正在努力与特斯拉敲定商业协议，让用户能够使用特斯拉的充电网络。

通用汽车的合资企业Ultium cells今年继续增加美国市场电池供应。“这有助于推动我们电动汽车产品组合的利润改善。”博拉表示，“随着我们向前发展，我们将以有节制的节奏增加额外的产能。”

“这将使我们能够更好地优化我们的电池化学成分和外形尺寸，以满足客户对成本和续航里程的需求。”她表示。

在电话会上博拉还透露，通用汽车计划在2027年的时间范围内在关键细分市场推出混合动力汽车。

从Cruise Origin到雪佛兰Bolt EV

去年秋天，通用汽车的自动驾驶子公司Cruise停止了所有业务。

在这次财报电话会上，博拉透露，Cruise下一代自动驾驶汽车将由Cruise Origin切换为下一代雪佛兰Bolt EV。

她表示：“Cruise已重返休斯顿、凤凰城和达拉斯的道路，我们最近为他们提供了过桥融资，以支持他们的运营现金需求。”在Cruise完全恢复运营之后，新的雪佛兰Bolt EV将用作Cruise自动驾驶汽车。

按照博拉的说法，从Origin切换到Bolt主要是为了消除监管风险。Origin没有方向盘和其他一些机动车辆安全标准组件，因此它不符合机动车辆安全标准。

“这需要改变立法。我们一直在努力。这很难做到。因此，如果我们没有从政府的角度获得立法变更或授权，那么我们可以推出的Origins数量就会受到限制。”博拉认为，最好摆脱这种风险，“当我们进入下一个阶段时，我们将从Robotaxi业务的角度来看，什么是正确的推进Cruise发展的高效方式。”

Bolt的确是一个不错的选择，它已经行驶了超过500万英里。通用汽车计划2025年基于LTM平台推出一款全新的Bolt EV。

利用Bolt来进行规模扩张，这对通用汽车和Cruise来说是双赢。

Wedbush分析师Dan Ives也评价道：通用汽车将停止生产其Cruise Origin自动驾驶汽车的消息“对投资者来说是一种解脱”。

通用汽车还聘请Marc Whitten担任Cruise首席执行官。Mark在技术转型的第一线拥有数十年的经验。

博拉还说：“我们利用自动驾驶技术改变出行方式的愿景没有改变，每一英里的行驶和每一次模拟都让我们离目标更近。”

中国市场充满挑战

“我们原来预计中国市场将在第二季度恢复盈利。然而，我们报告了亏损。我们预计今年剩余时间仍将充满挑战。”博拉谈到了中国市场。

看样子，通用汽车在中国市场的继续亏损出乎他们意料。

博拉这样描述中国市场：“市场产能严重过剩，很少有人赚钱，许多初创企业和老牌竞争对手继续优先考虑产量而不是盈利能力。”

她表示，“现在这是一个艰难的市场。坦率地说，这是不可持续的，因为在那里亏损的公司数量不能无限期地持续下去。”

在中国市场，通用汽车也一直在采取措施减少库存，根据需求调整生产，保护价格，并降低固定成本，不过，“采取的措施虽然意义重大，但还不够”。

博拉认为，最关键的是必须让结构性成本适应这个市场的新现实。“我们完全认识到我们所面临的持续挑战。因此，我们将采取一个三管齐下的战略，使生产与当前的零售现实保持一致，摆脱现有的较高库存，然后积极降低结构性成本。”

她还表示：“由于涉及我们与合作伙伴所做的工作，出于对合作伙伴关系的尊重，我们将在做出决定时提供更多细节。”

在博拉看来，中期，通用汽车在中国市场将恢复增长。

与此形成鲜明对比的是，在中国以外的国际市场，通用汽车保持着强劲的定价。

“我们在所有的国际市场上看到了不同的水平。因此，纪律严明的执行在更长的时间内是有回报的，这是我们在管理品牌实力、管理产品剩余量等时要玩的一场长期游戏。”博拉总结道。


品质化消费需求驱动，仓储会员商超巨头竞逐市场扩容

01

仓储式会员商超市场持续扩张，消费升级驱动行业发展

随着消费者对品质化商品和优质服务体验需求的提升，仓储式会员商超因其提供全品类、高品质、高性价比商品的优势而受到青睐。

据统计，2012年至2019年间，中国仓储会员超市行业的市场规模始终保持在200亿元以上。2021年，该行业同比增长12.3%，市场规模达到304亿元。2022年，行业市场规模进一步增长至335亿元，同比增长10.1%。预计到2024年，市场规模将达到388亿元人民币，显示了持续的增长态势。

数据资料来自网络

02

典型仓储式会员商超，基本在宁完成落地

基于江苏省会、长三角核心城市的城市占位，和深厚的经济基础和高消费能力的人群聚集，南京已经吸引了包括山姆会员店、开市客（Costco）、麦德龙、盒马X会员店、M会员店在内的典型国内外知名仓储式会员商超落地。

图：典型仓储式会员商超在宁布局情况

山姆会员店：在宁布局两家门店，雨花客厅店2023年销售额占E-PARK总额75%

山姆会员店为沃尔玛旗下会员制商店，是中国开设时间最长、最具代表性的仓储式会员店。目前在南京布局两家，分别是雨花客厅店（首店）和江北店。

图：南京江北山姆店

回顾过往几年的数据，我们观察到南京山姆会员商店雨花客厅店显著的业绩表现：在2020年度，该店实现了7.35亿元的销售额，2021年，销售额显著跃升至13亿元，相较于前一年度实现了大幅度的增长。到了2022年，销售额进一步攀升至14.7亿元，2023年度达到了21亿元，相较于同期，增长率高达43%。

数据资料来自网络

据统计，2023年度，南京雨花客厅E-PARK商业综合体全年总销售额为28亿元，值得注意的是，山姆会员商店作为该商业综合体的业绩主力店，其21亿元销售额，占E-PARK全年总销售额的75%。

数据资料来自网络

开市客（Costco）：大陆首家，“卖场+加油站”店

Costco开市客南京店于5月28日开业，这是中国大陆首家带加油的开市客会员店，将还原纯正美式开市客的购物+加油模式。鉴于其特有的加油站服务模式，开市客南京店在选址上相较于其他仓储商超较为“偏远”，具体距离市中心超过20公里，驾车需近1小时的路程。

开市客南京店加油站内设有12座加油岛，总计可容纳24台车辆同时进站加油。加油岛采用加宽间距设计，确保车辆在加油完成后能够迅速且安全地驶离，无需等待前方车辆，有效避免了排队等候现象。加油站的营业时间设定为每日早上8:00至晚上22:00。据估计，开市客的油价平均每升将比市场价便宜0.59-1.4元。

（统计时间7.12，或有价格变动）

麦德龙：进入南京时间较早，已布局两家门店

作为与山姆会员店同期进入中国市场的企业，麦德龙近年来在新兴的仓储式会员零售竞争中相对低调，但近期宣布了重大品牌战略升级计划，将全面加速会员店布局，由原先专注于服务商业客户（B端）的模式，转型升级为同时服务于商业客户与个人会员（C端）的双重运营架构。

盒马X会员店：补充中高端付费会员消费市场

盒马X会员店是阿里巴巴新零售板块线下实体店的一部分，是盒马在自己核心业务鲜生门店的基础上，向仓储式会员制赛道进军的一次业务拓展。盒马X会员店，是补充中高端付费会员消费市场，强调到店体验，拓展更多非生鲜品类的载体。2022年1月14日，南京首家盒马X会员店，在栖霞区燕子矶开业纳客。

M会员店：选址反其道而行之，圈定繁华市中心

M会员店是高鑫零售旗下的新业态、新渠道，与大润发并列。M会员商店在运营策略上讲求“攻敌必先安己”，在区位布局上先以江苏省为轴心，再依托高鑫零售的资源优势涟漪式向长三角地区拓展。

与其他仓储式商超不同的是，M会员店选址反其道而行之，一般把门店位置设定在繁华的市中心，如在南京就选址河西中板块，1月12日正式开业的南京M会员店为全国第三家M会员店。

03

通过会员制、精选商品、低成本运营及增值服务，构建以高性价比和会员忠诚度为核心的零售生态系统

会员制是仓储式商超的核心，消费者需预先支付年费成为会员，才能享受店内商品的优惠价格。会员卡费用是商超的主要利润来源之一，同时也构建了客户忠诚度。

图：典型仓储式会员店基本情况

资料来自网络或企业信息

山姆会员店：会费为260元/年（普通）、680元/年（卓越），目标客群以中高端收入家庭为主，特别是对生活品质有一定要求的家庭。此外，山姆会员店还特别关注80/90后家庭式消费者。

开市客（Costco）：会费为299元/年，吸引的主要是中产阶级及以上消费者，对商品质量和性价比有较高要求。

盒马X会员店：会费为256元/年，主要吸引年轻消费者，特别是一线城市的白领和中产阶级，他们注重商品的新鲜度和即时性。

M会员店：会费为260元/年（普通）、680元/年（黑金），M会员店定位相似于山姆会员店，其目标客群为注重商品品质和服务的中产消费者。

麦德龙：会费为199元/年，除了家庭消费者，麦德龙更侧重于商业客户，如餐厅、酒店和其他小型零售商，提供专业级别的批发商品。

在商品策略上，仓储会员店都讲究精简SKU，同时以高品质和高毛利的自有品牌商品，满足会员需求，提升会员价值。

自有品牌占比反映了仓储式会员商超对成本控制、商品差异化和品牌忠诚度的追求。高比例的自有品牌销售意味着这些商超能够更好地控制供应链，提供具有竞争力的价格，同时通过独特的商品吸引和保留会员。据统计，山姆和开市客的自有品牌占比达30-35%，麦德龙和盒马X会员则占到40%。

资料来自网络，准确占比数据以官方发布为准

商超提供一系列增值服务，如快速退换货、会员专享活动、餐饮服务等，提升顾客体验，个性化服务和会员活动也是吸引和保持顾客的重要手段。

如在山姆雨花客厅店的实地体验来看，步入店内，会发现货架或顶部空间都有清晰的标识，确保了购物路径的直观与高效，大大缩短了顾客寻找所需商品的时间。

在结算方式上，山姆会员店采用了双轨制——人工结算与自助收银并行，既保证了结算过程的高效性，又减少了顾客等待时间，从而进一步优化了购物体验。

另外，山姆会员店内的餐吧服务同样深受顾客青睐。无论是山姆招牌牛肉卷、经典热狗，还是披萨，都为顾客提供一个短暂休憩、享受美食的空间，让购物之旅增添更多愉悦与期待。

仓储式会员商超的崛起，实则是零售业深层变迁的缩影。随着多方涌入，仓储式会员商超赛道也日趋拥挤，面对供应链管理粗放、商品同质化严重等情况，找到自己的优势和玩法尤为关键。

文/克而瑞南京分析师 陆佳慧

本文仅为个人观点，不代表所在企业观点