机构看好家电行业景气度回升 美学设计+智能升级，AWE2025家电展迎来家电家居深度融合的新时代

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机构看好家电行业景气度回升 美学设计+智能升级，AWE2025家电展迎来家电家居深度融合的新时代， 

机构看好家电行业景气度回升

● 本报记者 王超 胡雨

近来全国多地持续高温，家电尤其是空调的销售数据呈现明显好转迹象。高温“催热”销售数据的同时，家电行业上游大宗原材料价格近期持续下降。多位业内人士认为，白电和厨电行业企业的业绩有望进一步修复，行业景气度有望回升。从投资角度看，家电行业中的低估值龙头以及高景气细分领域更受青睐。

行业整体业绩修复在即

“因疫情多点散发及雨季影响，今年二季度空调销售一度疲软。但自六月中下旬以来，全国多地高温助推空调销售回暖。”民生证券家电行业分析师王刚结合相关数据指出，自2022年第26周（6月20日至6月26日）以来，空调销售数据出现大幅回升，当周空调线上、线下销售额同比增速分别高达82%、71%；此后两周空调销售额继续增长，线上销售额同比增速分别达到80%、15%；线下同时受益于疫情防控向好，销售额同比增速分别达到20%、2%。

高温天气在推动空调等家电销售数据回暖的同时，也激发了投资者对行业的热情。Wind数据显示，在6月14日至7月5日期间，家用电器（申万）指数迅速冲高并一度涨逾16%，此后随着A股市场整体出现回调，家用电器板块有所回落，但板块中不少成分股仍持续走强。

在西部证券家电行业分析师吴东炬看来，在高温推动下，今年空调景气度有望回升：“6月15日以来，全国多地最高气温同比明显提升，进入7月后提升幅度更为明显，且涉及地区较广；此前的2019年至2021年连续3年为‘凉夏’，导致过去几年空调旺季销售较平淡，为今年空调需求释放提供了较好基础；此外，2019年空调行业出现大力度价格战，导致空调需求短期内明显透支，经过两年左右的消化，今年空调销售有望逐步恢复良性增长。”

对于原材料占成本比重较高的家电行业而言，上游部分大宗原材料价格的持续回落也为板块基本面修复提供了重要助力。Wind数据显示，截至7月19日发稿时，6月以来LME铜价跌幅超过22%，LME铝价也下跌近18%。

东莞证券家电行业分析师魏红梅认为，铜价近期快速下行，原材料中铜材占比较高的空调企业预计将会率先受益，洗衣机、冰箱冰柜等白电相关企业的成本压力也有望得到一定程度缓解。“目前，白电板块估值仍低于近一年均值水平，估值相对合理，性价比高于其余家电子板块，叠加上游原材料价格下行，未来行业将迎来整体的业绩修复，建议积极关注行业拐点。”

聚焦低估值龙头

中国证券报记者梳理发现，近期政策层面也为家电板块后市向好提供了助力。7月13日召开的国务院常务会议明确，要多措并举扩消费，加快释放绿色智能家电消费潜力。财信证券发布报告指出，可选消费的需求恢复对于稳经济意义重大，继汽车景气度明显回升后，三季度家电行业的景气回升值得期待。

后市家电行业该如何布局，王刚认为，可以围绕三条主线。“一是低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来业绩端修复；二是在品牌出海背景下，中长期成长空间进一步打开的以投影仪、扫地机为代表的优质细分领域；三是稳增长主线下和地产链相关的投资机会。”

吴东炬同样推荐布局低估值龙头与高景气细分领域：“复苏背景下，下半年白电厨电龙头将恢复稳健增长，同时部分龙头新业务布局将贡献新的增长点，当前白电厨电龙头估值处于低位，预计下半年房地产销售将逐步回暖，龙头估值将迎来回归。就高景气细分领域而言，中长期看，自清洁扫地机产品力强、解决消费者拖地痛点，长期空间广阔，渗透率提升将推动行业高速发展，当前为布局良机。”


美学设计+智能升级，AWE2025家电展迎来家电家居深度融合的新时代

美学设计+智能升级，AWE2025迎来家电家居深度融合的新时代

随着以旧换新政策的落地和消费者需求的多样化，家电与家居行业正迎来深度融合的新时代。

在最能代表设计潮流风向的AWE2024官方发布的“行业发展十大趋势”报告提到，对各大企业而言，营销不再是卖单品、卖套系，而是主动去满足不同场景下的多元化、一体化、个性化、定制化需求。在这种趋势下，越来越多的家电产品与家具家装融为一体，共同为消费者带来更加精致的高端生活享受。

这一趋势随着中国家庭消费理念的升级在今年表现得愈发明显，为满足消费者日益增长的释放家居空间、提升整屋颜值的家电家居一体化需求，不只是海尔，更多的家电家居企业已经开始从设计、技术创新角度出发，从浴室、卧室、厨房、客厅等多种家庭场景打造更加贴切用户需求、实用性更强、颜值更高的产品。

AI技术迭代加速了大家居产品智能化渗透，为智能互联带来更多的可能性。例如，萤石借助蓝海大模型技术及EZVIZ HomePlay OS系统能力，打造全新一代萤石智家APP，能够将整个家居系统3D可视化，将现实中的家具、人物、设备与环境等信息进行AI虚拟化3D展示，实现“所见即所得”。例如，用户可以直观看到清洁机器人在客厅内工作；点击窗帘，可以快捷控制窗帘开合；如果老人佩戴的智能手表检测到跌倒，系统也会立即在模型上显示相应动画并通知用户，可谓是相当便利了。

套系产品不仅在功能、设计上具有更高的一致性，还能更好的配合家庭装修风格形成整体协调性。消费者可以根据喜好和需求自由选择与家装风格相匹配的家电产品，实现家居环境的整体提升。例如，ASKO的元素厨电套系,设计师巧妙的将斯堪的纳维亚的地、火、水、风四大元素设计进了产品细节中,为理性电器注入了灵魂。卡萨帝致境套系，产品涵盖16个品类，以18项原创平嵌、26项原创智慧，融于5大场景空间，以融合艺术美学与原创科技的高品质的产品“致敬”用户。

如今，家电企业已经开始整合资源，着手解决传统家电和家居在风格统一、空间布局、功能衔接等方面的难题，为消费者提供一站式服务，让家电真正融入家居环境。以三翼鸟为例，三翼鸟带来行业首个智慧家电家居一体化场景方案，该方案拥有四大亮点：柜电平嵌设计、隐藏式设计、场景动线设计和AI无感交互，带来更主动、更智慧的体验。除了厨房，三翼鸟的智慧家电一体化场景方案还覆盖了像客厅、卧室、阳台、浴室这些常用场景。例如在客厅，三翼鸟先将电视无缝嵌入到电视墙中，再将窗帘、灯光、音响等一切可以和电视联动起来的设备「组织」起来，让用户在观看电影或是电视节目时拥有更好的观看体验。

在家电市场以旧换新成为主题的市场趋势下，充分呈现互联升级、美学升级和场景对应的家居空间“焕新”方案，已成为激发消费者“出手”的核心动力，而这些精彩场景也将在全球三大消费电子展AWE2025上充分展现，敬请期待。

目前，AWE2025已经正式启动，据悉，以“AI科技、AI生活”为主题的AWE2025将于2025年3月20日至23日在上海举行，届时，美学与智能相结合的家电家居一体化场景，将在这个大舞台上争奇斗艳。2025AWE参展详情：13122552507